理财，加密货币与区块链

或许跟我的教育有一些关系，我一直很重视金钱观念。这里将会放一些我的理财记录和加密货币心得。

历史

余额宝/零钱通

初中的时候让我爸给我开了一个支付宝帐号，然后钱存在余额宝。当时的中国经济正是飞速发展的时代，余额宝给的利率也高。现在回想起来，我当时整天感叹，因为身份证、银行卡、手机号都绑定在一起，我那个年龄凭个人是拿不到的，因此大多同龄人都错失了理财的机会。

从初中到现在大学毕业，我的余额宝里都有一笔不算多的钱，用作活期资金。支付宝开通了自动转入余额宝，我根本就不需要去管，非常自在。

不过在大学期间，余额宝的收益率变化很大。我有几次更换产品，换到了其他利率更高的基金，结果发现每一个基金都不能长期维持高利率，一段时间后利率都会下跌。并且更换产品会丢失几天的利息，算下来甚至亏得更多，我很讨厌。

并且这段时间余额宝的利率一直在降低。到了 2025 年，余额宝的利率已经降到了年化 1.2%，实在是太低了。因此我不再将余额宝作为一个理财方式。

微信零钱通是后来模仿余额宝的同性质的产品。利率也都差不多，这里不再多说。

黄金

高中毕业的暑假，我使用支付宝购买黄金理财。支付宝啥都能买，确实方便。当时的金价才 366/g。之后俄乌战争时又加仓了一次，现在已经涨到 679/g 了，我还是打算再多留一留。

基金

买入黄金的同时我也在尝试基金。凭着高中那点贫乏的认知和信息量，我买了一些“感觉有看头”的基金板块，然后没有任何悬念地亏了。于是我再也不碰基金。

债券

还是高中暑假，去开了个证券账户，专门用于认购新债和国债。因为收益和风险综合因素我并没有从事正常的债券交易。新债就是抽签认购，正式发行后卖掉，平均能拿到 20% 收益。不过抽签看概率，这玩意概率不算大，并且一次限量 1000 元，因此赚得不多。

国债逆回购是我的处理“新债未中签的剩余资金”的手段，0 风险的债券，收益比余额宝高一点，高出不到年化 1%。节假日前国债的收益会增多一些。

然而后来疫情期间及其后，新债就变得非常少。同时，与余额宝利率下降相同，2025 年国债的利率也降低了许多；并且这玩意不像余额宝那样放着不用管：国债必须每个周期去手动买，也不能当活钱花。因此我退出。

加密货币交易

2025 年年初，因为国内环境利率下降得过于厉害，以 v2ex 一个帖子作为契机，我入坑了加密货币。

从过往的投资经历来看，我个人还是非常保守的 虽然在证券公司的调查里填写的都是激进型以绕开投资限制。因此在加密货币投资初期我也使用了非常保守的策略。

前置知识

• 由于中国将加密货币交易定为非法，加密货币的兑换有一些困难。加密货币的充值与提现一般使用 C2C 交易，也就是找到一个和你意愿相反的人（你买他卖或反之）进行两手交易。一般情况下这是够的，但是数额过大时可能需要肉身出国，去香港/日本这些加密货币合法的国家或地区进行提现。网上有很多攻略，这里不再赘述。
  • 虽然 C2C 理论上可以绕过监管，但是支付宝和微信在遇到疑似这样的 C2C 交易时会警告。因此尽量减少交易频率，极端的话应该将加密货币交易隐藏在多单普通转账之中。
• USDT 是最广泛使用的稳定币，1:1 兑换美元，常常用来做加密货币交易的中间币种与合约本位。USDC 是另一家机构的稳定币，监管更好，安全性更高，但是推出时间靠后，市场流动性较低。
• 加密货币价值来源于共识。因此不要投山寨币，因为他们的共识不够稳定，风险太大。包括感兴趣的话可以了解一下 Luna“算法稳定币”的暴雷历史。
• 加密货币交易是零和博弈，本质与赌博相近。要做理智的投资者，不要做赌徒。
• 股市和加密货币的相关性：正相关，如果加密货币投资者受到股市惊吓，也会选择抛售。例如 Deepseek 爆火当天，NVIDIA 暴跌带动加密货币小跌。（不过恢复得也很快）

交易所

使用中心化交易所是必须的，只有中心化交易所才可以在法币（人民币）和加密货币中进行交换。在获得加密货币资产后，玩家就可以任意选择中心化（CEX）或去中心化（DEX）交易所了。

所有交易所在中国一般需要使用科学上网访问，这是没办法的。

• 关于 DEX 的对比：顶级加密货币去中心化衍生品交易所，一般就选 Hyperliquid 和新兴的 Aster 两个。

奖励与活动

交易所会经常发关于新币和活动的公告，可以关注一下：

• OKX 公告
  • 我自己用 RSSHub 做了 OKX 的公告订阅，欢迎使用。但是话又说回来，OKX 的公告基本都是“事后公告”，也就是先上了币才发公告，所以没什么用，不如去 APP 里看活动。

出金

指的是将加密货币换成法币。交易所 C2C 出金有风险，首先支付宝/微信容易被盯上，其次可能涉及洗钱。一般大额是最好不要走 C2C 出金的。

最好最安全的方法是开一些好用的银行卡，然后直接使用加密货币消费。例如 bybit 卡，SafePal 卡等。国内消费机会少点，国外消费还是不错的，例如购买 vps。

• SafePal 开卡可以参考这篇教程。熟人可以用我的邀请码 736387 赞助我一下。
  • SafePal 虽然兑换 USD 法币只有 1% 手续费，但是若想在国内支付，需要兑换 RMB，而这上面的 RMB 汇率很不好看，大致等于还要扣掉 2% 的换汇折损。。。

开始交易

交易前有一些基础知识，建议搜索学习。external 里有一些我的推荐文章。

• 区块链与挖矿相关知识
• 现货，合约与期权 概念 + 原理
• 买入和卖出，杠杆、做多和做空
• 术语：仓位相关

新手建议：

• 每一个合约仓位都需要设置止盈止损。 没有经历过历史性暴跌时刻的新手很容易忽视爆仓的危险和痛苦。
• 不要开全仓。连环爆仓的威力不容小觑。
• 先玩小额小杠杆，摸一摸交易所的操作。别搞太大，并且要有亏的心理预期（一下亏好多还是有点难受的），保持理性。
• 先玩 BTC, ETH, SOL 三大币，小币种之后再说。
  • 主要小币种的涨势/跌势是没有道理、没有极限、没有稳定性的。
  • 即使是三大币种也有相当高的稳定性差距，BTC 的稳定性和后面那两个不是同一个等级的，更不容易爆仓。
• 关注币圈资讯，了解最新动向。
  • ChannelPANews

我的资金配置

截至 2025 年，我的资金配置为：

• 薅交易所的羊毛，OKX 有限额 1000USDC 的 10% APY 赚币，htx 也是限额 1000USDC，15% APY，这些我都买满了。
• 扣掉上面的固定赚币，剩余的一半资产在链上 USDC 借贷/质押，例如 Morpho。
• 留 500U 玩合约，并且需要保持手上有 200U 以上备用，以便随时抓机会。
• 剩下的钱买现货，马丁格尔或者指标定投屯币。配置大约是 SOL = BTC >> OKB。

现货 vs 合约

现货与合约都可以使用杠杆，但是现货不能做空（除非交易所有借币功能，有利息的），

现货的优势：

• 当你需要货币本身时可以玩现货。比如你可能需要 ETH 来进行质押，或者需要 SOL 来购买 meme 币。
• 现货没有资金费率。合约的资金费有时候很恐怖，一次结算吃掉 1.5% 的情况不在少数。

合约的优势：

• 合约交易的手续费通常是现货的一半以下。

做多 vs 做空

做空和做多看起来平等，但是做空的性价比实际上是不如做多的。

1. 理论（不考虑杠杆）：做空最大盈利一倍，而做多最大盈利为正无穷。
   • 做空就是向交易所借货币而立即卖成钱，然后在币价下降时买入等量货币还给交易所。极限一点，币价跌到 0，无需还币给交易所，但是盈利也就只有借来的那么多钱。
2. 大部分的资金都在现货交易，而交易所不允许普通用户现货做空。

不过理论是理论，实际是实际，也不要被理论限制了做空的步伐。

手动交易

手动交易的策略一搜一大把，网上太多高人指点了，自行分辨正确与否。一般人用得比较多的有：

• 各种均线的组合：比较简单的有 MACD、三重移动平均，复杂的有看 6、7 条均线的关系的。
• 机构数据
  • coinglass
• 新闻：美国公布的数据、政策会影响币价。

但是我就比较随性，我主要看市场情绪。

止盈止损

手动交易里，为自己的每一笔订单设置止盈止损是很重要的 （你也不想在呼呼大睡的时候爆仓吧）。具体的止盈止损怎么划定，一般是看压力位 + 经验与手感 + 你想做长线还是短线。前期多投小额试水是有用的，可以积攒很多止盈止损的手感。

我习惯 OKX 里直接在下单 K 线图上拖出止盈止损线，这样比较直观，也是我说“手感”的由来。

策略交易

如果你的风险承受能力很低，或者平常没有时间一直盯盘，一定要试试策略交易。一般交易所会提供一些开箱即用的免费策略。

网格

交易所策略里，我最喜欢的就是合约网格了。合约网格简直是永远的神，用最简单的算法捞到最强的收益/风险比。网格的原理很简单，向上突破则做空，向下跌破则做多，所以只要货币价格在一定范围内振荡，网格策略就一定会赚。

• 根据网格的原理，我们需要投价格变动较大的币种。（但是要小心爆仓）
• OKX 的网格可以选择 做空网格，做多网格 和 中性网格。区别是入场时是否持有空仓/多仓。一般来说，短期网格选中性即可；长期网格需要自行判断做多和做空，它们带有明确的倾向性，风险与下场做空/做多差别不大，需要注意。
• 网格区间的设置：
  • 短期网格一般设为日 k 线穿过挂单线 20 次以上，一日套利 10 次以上的值。OKX 可以打开挂单线进行估算，其实它给的 AI 参数就挺好的。
• 关于减小风险：
  • 玩策略不用太纠结于两三天的得失，至少也得等 10 天后再看收益。当然，如果策略的杠杆开比较高（10x-20x），可以经常看看 预估强平价，跟币价波动做个对比，如果感觉怕了就补点保证金。
  • 如果做小币种网格，还可以把等差网格换成等比网格，进一步降低风险。
  • 20250203 ETH 暴跌 30%，把我爆了。所以之后我更加注意杠杆倍率和网格区间，更愿意做小倍率宽区间网格，并且配合马丁格尔预设兜底回血。

我现在已经把普通做多/做空单换成对应趋势的网格挂单。这样做的优点有：

• 能够吃到波动收益。
• 手动交易经常出现 抄底后币价还在狂跌，暂时止损想要再次抄底时，又发现币价又已经回升 的现象。换成做多网格策略可以避免这样不理智的行为，因为接下来跌得越多就意味着套利次数越多，赚得也越多。
• 仓位增加和释放是缓慢的，减少了一次性挂单的风险。
• OKX 的网格策略会自己进行仓位管理，接近强平价时还会停止挂单，并发出警告，能够略微减小爆仓风险。
• 虽然赚得更少，但不会少于直接挂单的 1/2；并且如上所述，风险降低了多于 1/2，综合收益/风险比是更高的。

缺点有：

• 网格的最大缺点是收益有上限，只要币价突破了网格边界，之后就没有任何收益。
• 稀释你的持仓。由于网格需要预留资金进行买入，因此网格创建时开的仓位小于你的投入资金。
• 填写参数需要时间，可能会错过最佳抄底/抄顶时机。（完美 timing 只有几秒钟，但是 OKX 切换币种后，填写好的参数会消失）
• 如果网格密度计算错误，可能造成大量手续费支出。
• 交易所提供的网格工具配置项不够多并且不够智能。例如不能同时设置止盈止损，只能设置一个网格停止条件。

马丁格尔

马丁格尔策略是一种资金管理策略，其会在输时不断加仓，而在赢时一次性卖出。由于交易市场波动，赢的概率总是存在的，因此马丁格尔被人称为“必胜”（除非爆仓或缺少加仓资金）。

根据原理，马丁格尔策略更适合用于赌球、赌马等胜率较为平等的场合（在这些离散场合也称为倍投）。币圈的马丁格尔泛用性比前者会弱一些，因为币价可能永远也无法回到盈利段，被套牢。因此币圈使用马丁格尔策略需要对当前大走势有着正确的判断，一旦判断正确，盈利能力将会非常强。

马丁格尔属于高风险高回报，在杠杆下的爆仓概率相对来说很高，因此我比较推荐玩现货马丁格尔，用来定投或者屯币很不错。

自定义策略

许多人脑子里可能都有一些未经测试的交易策略，写出并实现这些策略算是幻想家的浪漫。这时候可以考虑自定义策略。

OKX 里不能自定义策略，我们需要借助第三方平台：OKX - 更多 - 使用 TradingView 交易。TradingView 是另一个公司的平台，提供了 pinescript 脚本的编写、运行和一键回测，我们可以编写并测试自己的策略的利率。花一晚上折腾了几个策略，没一个打得过网格的，哭

我们也可以通过 webhook 将 TradingView 接入交易所以自动触发交易。不过，webhook 自动交易是要购买订阅的，$12.95/month。所以如果没有好策略 + 足够的本金，还是见仁见智吧。

炒新币

借贷

由于加密市场的匿名性，加密货币借贷必须使用抵押品，并且必须在任何时刻都保证抵押品价值大于借入资金，这一点和传统的信用借贷有一些区别。

加密借贷有一定吸引力，这是把手上囤积的现货活用的一种方法。

但是千万不要碰循环贷，否则遇上死亡螺旋都不知道怎么死的。

挖矿

不一定亲自挖，但至少得对挖矿有一定了解。这里主要是关于 PoW 的，其他形式的我不太喜欢。像 SOL 那种靠质押赚钱的风险还是有点高。即使 OKSOL/Jito 年利率能到 8%，但是 SOL 本身的币价也在波动，搞不好可能还会亏^[1]。

挖矿前的调研：

1. 能赚吗，能赚多少？挖矿收益计算器
2. 用什么矿池？MiningPoolStats

我的一些尝试：

1. 挖矿的人越多，挖矿难度越大，收益越低。因此老牌币种挖矿收益可能不如新兴币种。
2. GPU 挖矿不可取。BTC/ETC 等曾今的 GPU 热门币种现在已经是 ASIC 的天下了，用 GPU 完全没有优势，连电费都赚不回来。
3. CPU 挖矿门槛低，可以尝试。
   • 我现在用 7950x 挖 XMR。
   • 有尝试过一下 Qubic，是一个训练 AI 的项目，不过当前发展还是太早期了，前端页面都做不好，收益计算也很迷，没啥意义，玩了一晚上不玩了。
4. 带宽/流量挖矿：
   • 在尝试挖 grass，通俗来说就是做 AI 公司的爬虫代理池。不过 grass desktop 做得挺烂，经常断连，并且并没有一个官方的 CLI 导致我无法在 VPS 上用。尝试了许多第三方 CLI 全部用不了。

XMR

现在挖 XMR 还是能跑赢电费的，在一众币种里已经是比较好的了。而且 XMR 是 CPU 工作的，即使退坑了也可以继续用硬件，不像 ASIC 矿机就只能便宜卖。由于挖 XMR 会让 CPU FAN 满速运转，比较吵，我都是在舍友不在的时候挖，赚的是少了点。后来开始工作以后就买了 local server 在家里挖。由于租房电费有分峰谷，因此晚上最好活用谷电。

我本身也喜欢折腾硬件，所以用多个设备跑过 XMR hash，现在（202508）做个总结：

• 暂时不考虑服务器 U，因为服务器 U 市场流动性差，各个部件溢价较高，而且容易遇到坑。
• 挖矿最重要的是能效平衡而不是超频。因此对 CPU 的体质要求没有非常高，并且需要去 curve optimizer 降压，然后 PBO 调整一下功耗。
• 7950x 算是比较平衡的设备。会手动调频的话还可以用 7950x ES，是相当便宜的。
• 性价比最高的设备是用移动端 CPU 组 modt，比如我的一块天邦 7945hx 二手只要 1900，但是可以在整机 150W，CPU 100W 功耗下跑出 18000 的 hash rate！移动端设备优秀的能耗比绝对是挖矿的理想设备。
• 9950x 别买，价格几乎是 7950x ES 的两倍，但是 hash rate 提升太小了基本可以忽略。9950x 强在单核性能而不是多核，对挖矿没啥帮助。
• 5950x 的话性价比太低了。而且 DDR4 的内存带宽太低了，跑 XMR 完全没有优势，能上 DDR5 还是上 DDR5 比较好。
  • 而且 2025 年后期 DDR4 内存还暴涨，性价比还不如 DDR5 呢。
• 可以把挖矿当成爱好随便玩玩，但不要想着能赚大钱。现在 XMR 回本周期都是两年起步，民电还是不够便宜；而且一台设备已经挺极限了，如果你想多加设备，又会让阶梯电价上升一级，反而不划算。

其他的 XMR 必知：

• XMR 的主要卖点是隐私性，第三者是无法查询到某个地址是否进行了交易的。如果你作为地址所有者，要查询链上的交易详情，需要拿到 tx hash + 自己钱包的 view 私钥，才能在 https://xmrchain.net/ 上查询交易。
• XMR 的变现可以使用 htx 交易所，其他的例如 binance, okx 都不支持 XMR 交易。
• XMR 有官方的钱包应用 Monero GUI Wallet。注意 htx 当前的 XMR 充币最小金额是 0.01 XMR。
  • 血的教训：不要直接用 CEX 充币地址用来挖矿！！！某次 htx 悄悄改了地址（我不知道），结果提现未到账。在此 fuck htx。
• 矿池我选择使用 c3pool，对中国用户的支持还不错，可以直连挖矿。地址：auto.c3pool.org:19999
  • 拒绝 qubic 矿池。qubic 在 202507 对 Monero 发起过 51% 攻击，我对其没有任何好感。
• 挖矿软件用 xmrig。软件本身的预编译包会有 1% 的抽成，我选择自己改源码编译以避免抽成。改源码很简单，编译也有教程，不难。
  • 如果 xmrig 启动有报什么 warnings，记得去解决，说不定可以提高挖矿效率。
  • 内存频率会小幅度影响挖矿效率，我开启了内存 XMP 后 hashrate 提升了 6%。
  • 如果真的不断全核工作，CPU 占用 100%，对日常使用影响挺大的，所以建议留几个线程自己用。
  • Windows 因为不能开启 1GB pages，挖矿效率比 Linux 稍差，大概差 3% 左右。主要问题是 Windows 挖矿受影响太大了，比如开过 Android 模拟器、跑过本地 AI，都会对之后的挖矿产生影响。如果你的设备只用来挖矿，一定要上 Linux。
  • 如果你使用 NixOS，官方的 xmrig 就是 patch 过的就支持 0 donate，无需修改。

链上保本理财

在炒币亏了一些钱后，重新审视自身，发现我已经忘了我的初心：我本意就是理财，追求的应该是更高的稳定年化收益。因此我应该将重心放在保本理财上而不是去想炒币策略啥的。

推荐看看 external 5.，还是有点用的。

• Morpho：链上顶流借贷平台，风险低，可以随时赎回跳车。赚取的 morpho 代币可以在各大交易所交易为 USDT，有深度和流动性。年化利率 8% 左右。
• katana：新的基建链，当前增长期的年化据说能接近 50%，非常恐怖；但是目前的 reward 还是 KATTOKEN 不能方便地 swap，还需要等发展。
• Aave：你是什么勾八。看了眼表，年利率就这啊。

区块链与合约

接下来的内容就不是关于如何赚钱的了，而是关于加密货币底层原理与技术的讨论。不过我也是新手，难免遇到错漏，还望指正。

学习资料

• yeasy/区块链技术指南
• The Solana Programming Model: An Introduction to Developing on Solana

external

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